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內外資共振,人民幣升值——金融市場流動性與監管動態周報

作者: 張夏,涂婧清
時間: 2020年06月08日
重要性: 一般報告
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摘要: 報告名稱:內外資共振,人民幣升值——金融市場流動性與監管動態周報
研究員:張夏,涂婧清
報告類型:策略研究*定期報告
報告日期:20200608

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【內容摘要】

創新直達實體經濟的貨幣政策工具,助力寬信用。6月1日,央行提出通過普惠小微企業貸款延期支持工具、普惠小微企業信用貸款支持計劃等加大對小微企業的信貸支持力度。創新型貨幣政策工具的核心在于“結構性”、“直達性”和“杠桿性”,結構性即只針對普惠小微企業;直達性即縮短央行投放資金的傳導鏈條,再貸款資金直接與企業貸款聯接,提高資金使用效率;杠桿性即創新型貨幣政策工具有利于帶動更大規模的小微企業貸款,緩解企業資金壓力。5月新增地方政府專項債近萬億,國債凈融資額超過3000億元,政府債券發行對5月社融數據將形成有力支撐。 上周公開市場凈回籠4500億元。央行為對沖公開市場逆回購到期和政府債券發行繳款等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,累計投放流動性2200億元,同時有6700億元逆回購到期,合計凈回籠4500億元。 貨幣市場利率先降后升,整體下行,跨月后資金面壓力有所緩解;長、短端國債收益率均上行,期限利差收窄。1年期國債到期利率上行47.9bp至2.08%,10年期利率上行14.2bp至2.85%,期限利差收窄33.7bp至0.77%。 股市方面,A股市場流動性大幅回升,市場流動性向好,招商A股流動性指數為4.97。上周北上資金凈流入240.5億元,流入規模大幅增加;融資余額有所增加,融資資金由凈賣出轉為大規模凈買入,上周融資凈買入179.3億元;ETF凈贖回規模擴大。重要股東凈減持規模有所擴大,計劃減持規??s小。 從投資者偏好來看,陸股通凈買入規模較高的行業有電子、非銀金融、交通運輸等;凈賣出行業規模較高的有農林牧漁、食品飲料、通信等。融資資金凈買入行業規模最高為電子、醫藥生物、食品飲料,凈賣出規模最高的是家用電器、銀行、公用事業。個股方面,陸股通凈買入最多為京東方A、中國平安等,凈賣出最高為五糧液、格力電器等;融資凈買入規模最高為格力地產、五糧液等,融資凈賣出規模較高的包括藥明康德、中國平安等。ETF凈贖回規模持續擴大,信息技術和券商ETF凈贖回規模較高,華夏國證半導體芯片ETF凈贖回規模居前。 海外市場風險偏好有所回升,美元指數持續下跌,人民幣升值。具體地,上周VIX指數持續下降,全周較前期下降2.99至24.52。美債長短端收益率均上行,利差走擴。上周美元指數下降1.33點,人民幣對美元小幅升值。

【摘要結束】
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